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　　执行了两年的三重紧缩政策面临调整，解决信用扩张的问题在于公共部门信用扩张带动私营部门信用扩张，解决公共部门信用扩张的问题在于财政的发力与地方政府广义资金来源的到位，解决地方政府广义资金来源的问题在于金融监管的松动，所以政策从紧缩到均值回归的运动顺序，依次是宽货币→宽监管→宽财政→宽信用。货币政策不应孤军奋战，金融监管、财政政策都应积极应对，促进宽信用的进一步传导。

沈建光的市场观点是：中期来看，由于美联储退出加息、中美贸易可能达成协议、中国宏观政策更加积极以及股票市场客观存在“逢九必涨”的规律，2019年资本市场的信心有望修复，A股市场整体表现或将是相对乐观的一年。“卖房炒股”很受关注另一个重要的话题“买房炒股”也逐渐火起来。

　　银行体系内部的利率传导机制　　目前大部分国家货币政策在银行体系内沿着中央银行、商业银行的二级银行体系传导。在理想条件下，政策利率变动先是引起银行体系利率变动，随后其他市场利率随之变动，其变动的程度直接取决于市场参与主体的偏好和成本。

　　利率传导不畅的原因分析　　货币政策和利率的传导过程受到阻滞，其中较高水平的存款准备金率、信贷额度管理、预算软约束等因素影响较为显著。　　法定存款准备金的目的是保持银行的流动性偿付能力，但是在不同的条件下调整存款准备金率的侧重点不同。目前大型存款类金融机构的存款准备金率为14.5%，中小型存款类金融机构的存款准备金率为12.5%。过高的存款准备金率给银行负债端形成负担，在经济增速下行、实体经济报酬率下降的情况下，商业银行净息差受挤压，银行在资产端的选择有所转变：降低实体经济放贷量或将表内资产转移至表外以在博取高收益的同时规避监管要求。这种情况下，利率传导的有效性必然受到削弱。

根据美好置业2018年年报显示，其旗下经营现代农业和装配式建筑的子公司几乎全部亏损。为弥补亏空，2018年美好置业以处置子公司名流置业武汉有限公司股权的形式转让该公司所持有的城中村改造地块，产生净利润6.58亿元，而其扣非后的净利润只有2.42亿元。

目前境外投资者可以通过QFII/RQFII、直接入市、债券通等多条渠道入市投资。不过，不同渠道相互分割也给同一境外投资主体在市场准入、债券过户、资金划转等方面造成不便，而监管层为进一步便利境外机构投资银行间债券市场，提升投资效率，正着手整合不同开放渠道政策要求，打通债券和资金账户。