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中国未来能够持续增长的行业和板块仍然是大消费，中国拥有世界上最大的消费市场，消费股的表现往往是最有持续性的。因此建议大家积极的配置大消费类的板块，无论是受益于消费升级的品牌消费品，还是受益于消费降级的一般消费品，其实都有机会。现在人们消费越来越注重品牌，品牌已经成为很多消费公司重要的“护城河”，这是同等产品的公司无法与之竞争的，所以打大家要买具有品牌价值的消费股。为什么茅台、五粮液，伊利等等这些消费股能够一路创新高？就是因为它们的品牌价值，龙头地位无可撼动。这其实是资本给他们的估值溢价，消费品牌的溢价是非常高的，品牌相当于释放了一个信号，就是这个产品有档次，值得信赖。如果没有品牌，你买起来就不放心。

商业银行对于风险要有一个比较客观、平衡的态度，不要追求百分之百的无风险。根据大数定律，风险在可控范围之内就行，所以在“去杠杆”过程中，应该考虑一些其他问题，使得杠杆率有序、稳步下降。金融机构是需要冒些风险的，如果要压低不良率，什么风险都不想承担，那就只好不去发放贷款，风险为零，金融活动也为零，大家都这么做就死了，微观风险没有了，宏观风险就来了，那就是经济危机了。

责任编辑：刘玄逸银行二级资本债券发行11月份“踩油门” 发行规模突破600亿元来源：证券日报作者：吕东即将结束的11月份，对于中小银行来说无疑是一个资本补充的好月份。继首批中小银行永续债于当月获批、发行后，二级资本债券这一商业银行资本补充的工具，在本月同样是大热。共有高达9家银行于11月份顺利发行二级资本债券，发债银行数量环比增长两倍。

但基金经理表示，科技股之所以还能继续上涨，原因之一就是财报季开始前市场的期望值较低。根据FactSet的数据，截至6月30日，分析师曾预计科技行业第三季度盈利将下降9.4%。尼克松说，在进入下半年之前，科技公司的高管们设法降低了投资者的预期，因此即便是相对疲软的利润也好于预期。这让基金经理有理由购买看起来价格已经不便宜的科技股。

习近平指出，近一段时间来，中美关系遇到一些困难，这不符合双方利益。中美合则两利、斗则俱伤。双方应该按照我们达成的共识，在相互尊重、互惠互利基础上，推进以协调、合作、稳定为基调的中美关系。中美作为全球最大的两个经济体，要共同发挥引领作用，推动二十国集团大阪峰会达成积极成果，为全球市场注入信心和活力。我愿意同总统先生在二十国集团领导人大阪峰会期间举行会晤，就事关中美关系发展的根本性问题交换意见。

然而，美联储实际政策利率目前首次高于超额准备金利率，FOMC下周将召开议息会议，就相关问题进行商讨。美联储立场转鸽情况下，实际政策利率上升或是技术调整实际政策利率为何高于超额准备金利率依然是个谜，虽然美联储官员将其归因于反向回购市场收益率上升。一些市场人士担心，美联储的资产负债表缩减计划也可能对该利率构成上行压力。